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钢铁:钢价短期弱势 中期仍看好

2019-10-09 15:03:59来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价短期弱势 中期仍看好 2010-01-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周重点关注矿石资源股◇潜在催化剂银行信贷政策的调整◆本周重点推荐:三钢闽光、柳钢股份、韶钢松山维持行业“买入”评级。本周关注矿石资源股,重点推荐创兴置业、凌钢股份、马钢股份。

◆钢价短期呈现弱势。

贸易商资金依然比较充分,但银行方面的数据低于则我们原来的预期,而非仅在“心理层面”,这意味着我们短期逻辑中的前提条件有改变,我们预计年前钢价走势将呈现弱势态势,将原先的春节前后螺纹钢涨至4100元/吨左右的判断下调为4000元/吨左右。

◆中期依然看好春节后的钢价。

根据我们的研究框架,中期的供需、成本、资金面等方面依然向好,我们判断钢材价格春节之后价格上涨依然是大概率事件。1)下游需求依然较好,目前钢厂价格与市场倒挂,单个贸易商的库存压力不大;2)目前钢厂的原料、产成品库存均处于较低水平,原料上涨的背景下钢厂较少的原料储存必然导致生产成本提升。

◆预计上市公司业绩一季度低于预期,二季度大幅回升。

在宝钢出人预料地平盘开出2月份价格后,市场上诸多钢厂的出厂价格也由前期的一致调整由上涨向平盘甚至下跌,我们预计一季度业绩可能低于市场预期。随着春季的到来我们预计钢材需求将有较大幅度的爆发,特别是节后至4、5月份后需求的大幅提升将带来钢价的上涨(我们维持4500元/吨的判断),钢企二季度业绩将大幅回升。

◆高库存很可能进入常态化进程今年季节性的上涨幅度低于往年。本周库存继续上升 .19%,建筑钢材库存上升 .42%,其中主要是北方地区的建筑钢材库存增加所致(两区域建筑钢材库存分别上升11.20%、6.24%)。

◆钢铁股回调后可买入,当前推荐资源股,建议关注创兴置业、凌钢股份、马钢股份。

综上来看,我们认为短期内股价和钢价一样受到信贷短期收紧的影响走势偏弱。虽然一季度业绩将低于预期,但鉴于基本面变化不大,我们认为股价继续回调10%左右时则可以大胆买入。而在目前资源价格上涨的背景下,我们推荐资源股,特别推荐:1)未来产量大幅增加的矿石股;2)集团拥有资产同时给于上市公司优惠的公司; )有资源注入预期的公司,建议关注创兴置业、凌钢股份、马钢股份。

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